有色金属:继续看好铝锂钴 注重铝加工磁材钨

  一、电解铝供给侧改革政策继续落地

  上周山东省发布落实电解铝去产能文件,作为电解铝去产能任务 最重的省份,山东省的坚决 情绪 标明 了本次电解铝供给侧改革的决心不容置疑。间隔 电解铝企业第一步自查截止时间(5月15日)已近,当地 核查有望跟进。五地库存持平,现货市场贴水收窄,坚决 看好铝价和电解铝板块重估行情。

  二、新动力 需求有望超预期

  新动力 需求有望超预期,注重 锂、钴和磁材。国内方面,第十批新动力 车型目录公布超预期,且4月销量有望超预期;海外方面,马斯克称期望 Tesla能加速 出产 进度,令市场对特斯拉2017年出货量预期更加乐观。新动力 上游资料 锂、钴、磁材供给相对温文 ,价格有望进入上升通道。跟着 特斯拉Model3技能 道路 明确和备货开始,新动力 汽车磁材需求迎来加速增加 ,未来以新动力 汽车磁材为代表的高认证壁垒磁材将迎来强景气周期,值得注重 。

  三、钨价继续 反弹,坚持 注重

  本年 以来钨价累计涨幅已达14.8%,考虑到前期钨板块个股继续 调整,值得注重 。注重 铝加工行业。近期我们深度调研了铝加工行业,铝加工行业下游需求弱小 ,产能继续 开释 ,白马公司向高端深加工转型趋势明确,量价齐升潜力大,且估值均处于偏低水平,值得注重 。

  四、投资建议

  重点注重 电解铝供改和新动力 锂、钴、磁材以及一带一路等相关标的。铝行业环保限产和供改预期强烈,建议注重 云铝股份、中国铝业(3.54+0.00%)、神火股份、中孚实业和南山铝业等。锂板块建议注重 天齐锂业、赣锋锂业和融捷股份,钴板块建议注重 洛阳钼业(2.30+0.00%)、华友钴业、中色股份和鹏欣资源;磁材板块建议注重 正海磁材、中科三环、宁波韵升、银河磁体等。一带一路国家基建需求的逐步激活和增加 将对大宗商品需求带来中长时间 的提振,有助于有色商品价格中枢的体系 性上移,利好铜铝锌相关资源类公司;同时,利好在一带一路区域 承当 矿山基建、采矿运营工程项用意公司,建议注重 金诚信、中色股份、中矿资源等。新资料 方面,轨交十三五规划落地,注重 轨交(利源精制、明泰铝业)、汽车轻量化(亚太科技、南山铝业)等标的。军工注重 度逐渐提高 ,军民交融 大势所趋,聚焦军工、环保个股(鹏起科技、万泽股份、宝钛股份、西部资料 等)。

  风险提示。1、供改低于预期;2、新动力 汽车需求不及预期;3、美国加息超预期。